أعلن الرئيس التنفيذي لـ OpenAI أن الشركة لن تطرح أسهمها للاكتتاب العام في 2026، مما شكل ضربة مباشرة لآمال SoftBank في تحقيق عوائد سيولة من استثماراتها الضخمة في المجال. كان هذا الإعلان أول تأكيد رسمي من قيادة OpenAI بشأن استبعاد موعد الطرح المتوقع في العام المقبل.
التفاصيل
بحسب المصادر، فإن إدارة OpenAI تفضل الانتظار حتى 2027 بدلاً من التسرع بطرح أولي بتقييم أقل. المستشارون عرضوا على الإدارة خيارين واضحين: إما طرح مبكر بتقييم أقل، أو الانتظار لاستهداف تقييم قد يصل إلى تريليون دولار. اختارت OpenAI الخيار الثاني، مفضلة الحصول على تقييم أعلى بدل قبول سعر أقل في الوقت الراهن.
أشارت التقارير إلى أن مخاوف السلامة وتقلبات بيئة السوق الحالية لعبت دوراً محورياً في القرار. كما أن تقلبات أسهم شركات التكنولوجيا، وخاصة تلك المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ساهمت في اتخاذ OpenAI موقفاً أكثر حذراً بشأن توقيت الطرح.
التأثير على SoftBank
انعكس هذا الإعلان فوراً على أسهم SoftBank، التي انخفضت بنسبة تتراوح بين 11 و13 في المئة. وتأتي هذه الخسائر لأن SoftBank تمتلك نحو 13 في المئة من OpenAI، مما يعني أن أي تأجيل لتحقيق السيولة يؤثر بشكل مباشر على الشركة اليابانية. بيد أن المحللون وصفوا التأثير بأنه تأخير في توقيت الخروج المتوقع وليس بالضرورة خفض في قيمة الاستثمار الأساسي نفسه.
السياق الأوسع
يعكس هذا التطور قلقاً أشمل في السوق بشأن دورة تحقيق العوائد من رهانات الذكاء الاصطناعي الضخمة. المستثمرون بدأوا يتساءلون متى ستتحول النفقات الكبيرة على البنية التحتية إلى عوائد فعلية ملموسة. كما ظل انتظار السوق لطرح SB Energy، وحدة SoftBank لمشاريع الطاقة الضخمة المرتبطة بمراكز البيانات، مرتبطاً بمسار هذه التطورات حول استثمارات الذكاء الاصطناعي.
