شهدت أسواق الأسهم الأمريكية موجة بيع حادة في قطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي خلال جلسات أكتوبر، لكن المؤشرات بدأت تستعيد بعض خسائرها مع بدء الأسبوع الجديد. انخفض مؤشر ناسداك 2.86% في أسوأ جلسة له منذ يونيو الماضي، بينما تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.82%، وسجل ناسداك أسوأ شهر له منذ مارس 2025 بخسارة تجاوزت 5% خلال أكتوبر.
التفاصيل
كانت نتائج الشركات الفصلية والتوقعات المخيبة من عمالقة التكنولوجيا السبب الرئيسي وراء موجة البيع. تصدرت شركة أمازون قائمة الخاسرين بعد أن أثارت قلق المحللين بسبب تراجع التدفق النقدي الحر وعدم بلوغ إيراداتها التوقعات. بينما حذرت إنتل من تباطؤ ممتد في سوق الحواسيب الشخصية مع ارتفاع أسعار الذاكرة بسبب طفرة الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى انهيار سهمها بنحو 29% في الجلسة نفسها. تراجع سهم Sandisk أيضاً بنسبة 13% على الرغم من استفادته من الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي.
تضررت الشركات الكبرى الأخرى بشكل متفاوت، حيث انخفضت أسهم Microsoft وMeta وAlphabet بين 1% و2%. كما أثار تقرير Alphabet قلقاً إضافياً بسبب تباطؤ نمو إعلانات البحث، مع احتمال أن تؤثر خدمات البحث بالذكاء الاصطناعي على نموذج البحث التقليدي.
الخلفية
يعكس التراجع تحولاً في معنويات المستثمرين حول جدوى الاستثمارات الضخمة في مراكز البيانات والرقائق المخصصة للذكاء الاصطناعي. يشكك المستثمرون الآن في ما إذا كانت هذه الإنفاقات، الممولة جزئياً بالدين مع ارتفاع تكاليف الاقتراض، ستحقق عائدات كافية. بدأ السوق أيضاً يعيد تقييم قدرة شركات التكنولوجيا الكبرى على مواصلة قيادة نمو الأرباح، خاصة أن مؤشر Nasdaq 100 اقترب من منطقة التصحيح بتراجعه 10% تقريباً من قمته الأخيرة.
وجهة نظر أوسع
لم تنهار الأسواق بالكامل رغم موجة البيع. صعدت تسعة قطاعات من أصل 11 قطاعاً في S&P 500 خلال أكتوبر، مع ارتفاع قطاعات السلع الأساسية والطاقة والمرافق. تدفقت نحو 60 مليار دولار إلى صناديق الأسهم الأمريكية، مما يشير إلى استمرار الاهتمام بالأسهم رغم التراجع الموضعي.
هناك عوامل إضافية تزيد من عدم اليقين في الأسواق، منها الانتخابات النصفية الأمريكية والمخاوف من تصاعد التضخم وارتفاع عوائد السندات والتطورات الجيوسياسية. قد تضغط هذه العوامل على أسهم النمو المرتفعة التقييم وتبطئ وتيرة توسع استثمارات الذكاء الاصطناعي.
